看了热帖《牛市同样有把杀人的刀！》中双汇的不举，看了《说了你也不信，我踏空1000点行情，以后不炒股了！》的无奈，突然想写上几句。

　　在这种市场上混，谁没套过!

　　6年前，我刚入股市不久，当时刚好是大熊市，买一个套一个，买两个套一双，那时根本没什么止损啊基本面啊等等乱七八糟的意识，就知道跟风买卖，记得套得最深的一只股票一度跌了超过50%，后来反弹到亏40%左右的位置才下定决心割肉。现在回想一下，真的为当时没多少资本感到庆幸。

　　被套了无数次后，才意识到在这个血腥的市场里，除了自己，谁也信不过，除了自己，谁也帮不了你。同时也深刻体会到在一个没有做空机制、上市公司造假漫天飞、诚信极差、黑庄横行霸道的市场里，所谓的价值投资或跟小道消息走等等都只会让你死无葬身之地。于是，我选择了研究技术。

　　书上的技术其实都很容易掌握，起码比起基本面要简单得多，难就难在如何把书上的知识融入自己的操作体系里。

　　其实炒股真的没什么太多的技巧，都是套出来的，从套中学习，从套中总结，慢慢的，你就不被套了。真要总结出一些规律性的东西，我觉得前人总结的16字诀已经够了，也就是四不原则，“买入不急,卖出不贪,止损不拖,品种不散”。

　　简单说下如何遵守这些原则，“买入不急”当然是指不要追涨，通常，如果一只股票当日涨幅已超过5%，涨势再好也不应该追进，这是短线操作的起码原则。“卖出不贪”是指卖股票应在涨的时候卖，而不是跌的时候，因为人普遍的弱点就是跌了你不愿意卖了或者以为跌到位了。“止损不拖”没什么好说的，我的做法是，决不让一只股亏损超过5%，否则强行止损，别抱一点侥幸心理。至于“品种不散”嘛，也很简单，像巴菲特说的那样，把鸡蛋放在同一篮子里，然后好好看管它，一般上，我买的股票不会超过3个，通常是两个。

　　坚守这四不原则，不断实践，不断总结，应该跑赢大盘的难度大有希望。

　　最后说一句，我写这文章的目的不是说自己有多大能耐，而只是分享一下自己的经历，更希望抛砖引玉，有更多高手为大家提供好的方法。但是重复一句，再好的方法也不一定适合你，除了自己，谁也帮不了你。

　　希望期指出来后不会出现我想的那样，散户彻底沦为机构的获利工具。大部分人获利，总是好的。

上面是什么？

我想很多读者都会告诉我，这是一张白纸，但是我想对大家说，错了，这里面满地是青草，但是牛刚来过，吃完青草，然后走了。

很多读者嘲笑，你不是开玩笑吧?但是，现在的股市就是这样啊，你说一家上市公司的三姑妈的远房亲戚的表哥的姐夫一不小心生了个儿子，干卿底事？可偏偏有机构拿这个来说事——重大题材，直接受益!偏偏还有散户乐于相信!!题材为王，这是股市永恒的话题，问题是如果不搞清楚什么才是真正的题材，那不就和上面这张白纸一样吗？

我们这个被股评家们称为“伟大的牛市”的A股市场不就这样吗？一个奥运概念就闹得沸沸扬扬，老巢在北京的当然不用说了，饮料食品、交通、数字电视，甚至远在最南方的深圳上市公司的子公司在北京有块地，也叫奥运概念！我看整个A股三个概念就可概括，奥运、资产注入、交叉持股！

现在好了，一场闹剧结束了，上半年鸡狗升天的所谓的题材股被腰斩了，代价很沉重，股民很受伤，但人在江湖，谁未曾受过伤？老土说句，天底下哪有免费的午餐啊，想在股市获利，好好研究上市公司吧（当然我也赞同花心血钻研技术，百花齐放始是春嘛）。

最后说句，除了真正能对上市公司业绩产生重大影响的，否则，一切题材都是纸上谈兵。分不清怎么办？很简单，不买。

    经过530惨案后，现在的散户都变成了惊弓之鸟，一到4300点就吓得屁滚尿流，未清仓的对着交易软件半小时不腻，图的就是为了卖个好价钱，清仓的恨不得股票再来5个跌停，好好过把抄底瘾。

　　如果相信上证指数做双头，那真的太侮辱主力的智慧了，你什么时候见过一个大家都高度警惕的点位能成为大顶的？加息或取消利息税让股指上不去，那更是扯蛋了，历史上有几个顶是政策出台后形成的？老跟着利空利好来做股票，那么你永远只能停留在小股民的层次上。

　　那么，大盘什么时候见顶，这个当然是只有天知道的事情，但是，有几个重要的数据可以作为参考：17+/-1月或者25+/-1月是深沪股市的两个最重要牛熊周期，到目前还没出现过意外：（具体可参考：也谈炒股“绝招”http://lixiaoyun0207.blog.163.com/blog/static/22416098200742312852961/）

　　1990.12——1992.5 18月 1990.12——1993.2 26月

　　1994.9——1996.1 17月 1997.5——1999.4 24月

　　1996.1——1997.5 17月 1999.5——2001.6 26月

　　2001.7——2002.12 18月 2004.4——2005.7 16月

　　大盘见底到现在共运行了25个月，符合这个时间周期。我曾经在24个月、大盘冲破4000点、两市成交突破4000亿时预测过大盘将中期调整，并认为5月底6月初是最敏感的时间窗口。虽然530大跌符合了中期调整的幅度，但时间上却远远未够，而且深成指也很快创出了新高，这表明4335.96点不是顶部。

　　既然4335.96点不是顶部，那大盘接下来最敏感的调整时间又是什么时候呢？在25+/-1月这规律没打破之前，我依然坚信这规律存在的意义，也就是说，最晚下月底，大盘将见真正的大顶，之后迎来6-18个月的调整（调整幅度不一定就非常大，但是调整期间肯定不会再创新高），也就是说，被机构一致看好的08年奥运行情我并不看好，08年整体上是个震荡年。原因主要有2点：1.奥运板块已经被爆炒并且还将爆炒一段时间，不断透支业绩预期，到08年将集体阳痿；2.我向来觉得中国的股市真正能叫股市的应该是96年之后，之前都在瞎弄胡搞，不具备代表性，而96年后的股市走得相当有规律，即牛市里两阳一阴两阳（1996-2000年）而熊市里则刚好相反，即两阴一阳两阴（2001-2005），5年一大周期，非常有规律，我在2005年时就是根据这个判断05年一定产生大底部的。而06、07年股市暴涨，涨幅超过400%，已很大程度上透支了业绩预期和经济增长预期。同时，流动性过剩是把双刃剑，将成为08年股市震荡的罪魁祸首。因此，股市还将延续5年一大周期的规律，即两阳一阴两阳（06、07涨，08收阴，09、10年再重新大牛市）。

    这周期是我做过预测中最长的周期，也不会再预测更长的周期，因为长期是没法预测的，所以，拿一只股票10年来做价值投资的做法，我坚决反对，1.除非你在美国；2.除非你有巴菲特的眼光；3.除非你有巴菲特的资本，大到可以收购公司，直接影响公司经营。

    以上分析仅供参考，买者自负。（完）

做股票有两种，一为炒股，二为投资股票。不过如今的中国股市，离投资已十万八千里，放眼目前的上市公司，假帐内幕黑庄一大箩筐，查哪个公司都不为过，还是重点谈谈炒股吧。

既然是炒，当然带投机的成分，事实上，投资投机大体上都是眼光的问题，所以真的没必要老在这些所谓的理念上纠缠不清。投资股票需要的技巧不多，但说到炒股，技巧还是很重要的，而技巧大多由经验决定。   

举个例子。拿目前的上证指数来说，近期央行连续出招，但股市却像清高的美人——难得回眸，为什么会这样呢？这其实充分说明了市场是牛市而不是头牛，可以牵着鼻子一拉就停。市场是有其自身的运行规律的，这时候，经验对判断大盘中短期的涨跌比较重要。比如说，基本上每隔三年上证指数的5、6月都是重要拐点，2007、2004、2001、1998、1995、1992的5、6月均出现调整；还有，17+/-1月或者25+/-1月是深沪股市的两个最重要牛熊周期：

1990.12——1992.5  18月     1990.12——1993.2  26月

1994.9——1996.1   17月     1997.5——1999.4   24月

1996.1——1997.5   17月     1999.5——2001.6   26月

2001.7——2002.12  18月     2004.4——2005.7   16月

大盘见底到现在共运行了24个月，符合这个时间周期。另外，连续9、10天、周、月的阳线或者阴线，很容易出现拐点。再就是根据费氏级数，1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233是比较重要的时间周期。目前上证指数就在89周这个周期附近，而且目前大盘处在波浪理论的5浪主升当中，根据5浪和一浪涨幅相似规律，现在大盘5浪涨幅已越来越接近1浪，所以，大盘5月底6月初出现中级调整的可能性很大，最晚不应该超过7月。

具体到个股上，首先澄清一个概念，就是价值投资不完全等于长线持股，炒股炒成股东的大有人在。如果你是做长线的，那么，完全可以不用理会盘面的变化，选择基本面好的个股买入，然后定期跟踪研究，并作好做股东的准备。但考虑到目前中国股民95%以上都是做中短线的，因此，还是有必要探讨一下一些细节的问题。

首先，严守纪律是做短线永恒的话题。一般来说，我只买入自己股票池里面的股票，其他的股票来100个涨停也与我无关，原因仅仅是我对公司、对该股的股性不熟悉；还有就是坚决不买业绩大幅亏损的股票，哪怕公司的故事说得比一千零一夜还动听；坚决不买长期处在下降通道的股票，哪怕公司的表面业绩超过1块；最后，止损虽然是老掉牙的问题，但是必须反复提醒，既然选择做短线，那么，绝对不允许一个股票亏损超过5%，具体亏损幅度应控制在3-5%之间，那是因为一旦手中股票下跌超过20%，你基本已经麻木或者不愿意割肉，最后陷入恶性循环。

其次，说下选股的问题。选股如选美，这话听着特俗，但假不了。一般来说，所选的股票就像老婆一样，基本面不能太漂亮，太漂亮的股票不是涨得顶破了天花板就是由于机构强力看好或抱团持股而导致股价雷打不动；当然也不能太丑，毕竟像诸葛亮老婆那样的股票纯属奢侈品。另外，公司业务越单一越好，这标准基本上和巴菲特或彼得林奇雷同，这其实也和选美差不多，女人穿得越少越好看，但是不能不穿，就和公司业务越单一越好，但不能没业务一个理，由此可以推断那些所谓的参股券商的股票将是今后最大的泡沫所在，因为这些公司业绩除了投资收益外，自己本身基本上没业务或者业务亏得一塌糊涂，它们迟早要为自己的不务正业吞下苦果。最后一点，做短线跟热点走，大体上应是对的，去年热点是有色、机械、酿酒食品，今年的是资产注入、参股金融等，但是必须分清楚，跟热点和追涨杀跌是两码事。

再次说说如何买卖股票。很多技术派都说做股票趋势第一，其实不尽然，尤其是短期趋势，往往是反复修正的。做短线最重要的应是气势，就是做股价时的气势，这有点抽象，需要比较丰富的看盘经验才能体会，笼统来说就是拉时一点不含糊，砸时比谁都狠，这主要从成交量上判断，基本上，成交量是最有效的指标之一，尤其是那些一直成交量持平释放，股价温和上涨的股票，后市加速上涨的可能性非常大。另外，比较有用而常见的指标包括RSI、KDJ、MACD、BOLL等。股语云：会买的是徒弟会卖的是师傅，但是卖的难度很大，一般我是这样决定的：股价达到目标位，出了当然就没什么好说了，如果达到目标位后我还看好，还想持有，就以5%为止赢的幅度，比如说，股价上涨20%了，跌破15%时的价格就止赢，绝不抱半点侥幸心理。

最后，还是得提醒大家一句，技术是建立在经验的基础上的，但有时经验是错的，因为历史不是总简单的重复。当经验出错时，及时向市场认错，因为，认错后，你还是一条好汉。

    一石激起千层浪。近日罗杰斯再抛重磅炸弹，说中国股市将下跌30%至40%，此言一出，立刻为各大门户网站提高点击率，一时间，批评有之，附和有之，说网络媒体煽风点火有之，也再一次证明了“名人放的屁不管香臭，总是耐人寻味的”的真理。

    而当我看到这条新闻的第一反应就是：假如巴菲特也来唱空，那将会是什么样的一种景况呢？

    诚然，在很多投资者眼里，巴菲特才真正的是一面旗帜，一种象征，而索罗斯、罗杰斯之流，更多的应该是一个资本运作高手。美国特定的市场环境和巴菲特自身不可复制的投资模式成就了其不可逾越的高度，对于这样一位“股神”，或许根本不屑对中短期走势发表任何看法。但是我想知道的是，假如巴老也来看空，部分投资者也同样会认为他居心叵测或者完全不懂中国股市之类吗？

    我们当然一辈子也不会知道答案，但在这里我想对投资者说的是，罗杰斯只是一名投资者，一名投资者发表一下自己对全球股市的看法，不过他的看法如何，这本身都应该是一件无可厚非的事，如果他真的一句话就能影响中国股市，那也只能怪咱们的股市太弱不禁风了。

    问题的关键在投资者对这类事情的态度上。说句老土的话，世界上没有只涨不跌的市场，我们总不能因为人家一唱多就拍手称快，一唱空就深恶痛绝，如果这样，那么，市场只能永远都是个长不大的孩子。我们更多的应从自身的问题出发，理清目前的市场估值是不是过高、市场的上涨是不是过快、上市公司的业绩是不是真的已经明显改善、股市相应机制是不是完善等等问题。或许这些事情一百个人眼里就有一百个哈姆雷特，但是，这才是问题的核心所在，投资大师的仅仅是其一家之言，大家没必要老放在心上，更不要为此耿耿于怀，说什么阴谋论之如此类的话，罗杰斯，仅仅是罗杰斯而已。

西风烈，
长空雁叫霜晨月。
霜晨月，
马蹄声碎，喇叭声咽。

雄关漫道真如铁，
而今迈步从头越。
从头越，
苍山如海，残阳如血。

【注释】
忆秦娥：词牌名，本于李白诗“秦娥梦断秦楼月”。
娄山关：遵义市之北，从四川入贵州的要道。
【题解】
一九三五年一月十六日至十八日，遵义会议开了三天，随后红军就经娄山关北上四川，想和张国焘的红四方面军会合。二月五日，在一个叫“鸡鸣三省”（四川，贵州，云南）的村庄，博古把军事指挥权正式移交给毛泽东。上任伊始的毛泽东求胜心切，敌情未明而猛功四川土城。没料到四川辣子们十分打得，红军折兵数千，败下阵来。毛泽东当机力断，决定放弃和张国焘会合的这一长征初始目标，回贵州攻打战斗力薄弱的黔军。这是长征途中的最重大的战略转折。黔军企图凭娄山关天险力阻红军，会合川军、滇军和中央军聚歼红军于云贵川交界处。彭德怀亲自带兵以急行军在二月二十六日下午抢占娄山关，接着几天，又在娄山关周围歼敌二个师，取得了自从惨败湘江，损失一半人马以来的长征途上的第一个大胜利。这首词，应该是作于二月二十六日左右。

清平乐·六盘山　（1935年10月）

天高云淡，
望断南飞雁。
不到长城非好汉，
屈指行程二万。

六盘山上高峰，
红旗漫卷西风。
今日长缨在手，
何时缚住苍龙？

【注释】
六盘山：在宁夏南部，甘肃东部。
红旗：一九五七年在《诗刊》创刊号上发表时作“旄头”。一九六一年九月为宁夏干部书写此词时改为“红旗”，手迹发表在该年十月七日的《光明日报》。
长缨：见《蝶恋花·从汀州向长沙》注释。
苍龙：《后汉书·张纯传》，“苍龙甲寅”。注曰，“苍龙，太岁也”。古时以太岁为凶神恶煞，太岁在地上，与天上岁星相应。

沁园春·雪 （1936年2月）

北国风光，千里冰封，万里雪飘。
望长城内外，惟馀莽莽；大河上下，顿失滔滔。

山舞银蛇，原驰蜡象，欲与天公试比高。
须晴日，看红妆素裹，分外妖娆。

江山如此多娇，
引无数英雄竞折腰。
惜秦皇汉武，略输文采；唐宗宋祖，稍逊风骚。
一代天骄，成吉思汗，只识弯弓射大雕。
俱往矣，数风流人物，还看今朝。

《雪〉这首词作于红一方面军一九三六年二月由陕北准备东渡黄河进入山西省西部的时候。作者在一九四五年十月七日给柳亚子信中说，这首词作于“初到陕北看见大雪时”。最早发表在《诗刊》一九五七年一月号。在这以前，一九四五年十月，毛泽东在重庆曾把这首词书赠柳亚子(参看《七律·和柳亚子先生》〔索句渝州叶正黄〕注)，因而被重庆《新民报晚刊》在十一月十四日传抄发表，以后别的报纸陆续转载，但多有讹误，不足为据。一九五一年一月八日《文汇报附刊》，曾将作者书赠柳亚子的这首词的墨迹制版刊出。
【原注】
“原”指高原，即秦晋高原。
【注释】
作者自注：“雪：反封建主义，批判二千年封建主义的一个反动侧面。文采、风骚、大雕，只能如是，须知这是写诗啊!难道可以谩骂这一些人们吗？别的解释是错的。末三句，是指无产阶级。”
顿失滔滔：这里指黄河因冰封而立刻消失滚滚的波浪。
看红装素裹，分外妖娆(rào饶)：红日和白雪互相映照，看去好像装饰艳丽的美女裹着白色外衣，格外娇媚。
竞折腰：折腰，倾倒，躬着腰侍候。这里是说争着为江山奔走操劳。
秦皇汉武：秦始皇嬴(yíng盈)政(前二五九——前二一○)，秦朝的创业皇帝；汉武帝刘彻(前一五六——前八七)，汉朝功业最盛的皇帝。
略输文采：文采本指辞藻、才华。“略输文采”，是说秦皇汉武，武功甚盛，对比之下，文治方面的成就略有逊色。
唐宗宋祖：唐太宗李世民(五九九——六四九)，唐朝的建立统一大业的皇帝；宋太祖赵匡胤(yìn印)(九二七——九七六)，宋朝的创业皇帝。
稍逊风骚：意近“略输文采”。风骚，本指《诗经》里的《国风》和《楚辞》里的《离骚》，后来泛指文章辞藻。
天骄：汉时匈奴自称为“天之骄子”(见《汉书·匈奴传》)，后以“天骄”泛称强盛的边地民族。
成吉（ki）思汗（hán寒）：元太祖铁木真(一一六二——一二二七)在一二○六年统一蒙古后的尊称，意思是“强者之汗”(汗是可汗的省称，即王)。后来蒙古在一二七一年改国号为元，成吉思汗被推尊为建立元朝的始祖。成吉思汗除占领中国黄河以北地区外，还曾向西远征，占领中亚和南俄，建立了庞大的帝国。
只识弯弓射大雕：《史记·李广传》称匈奴善射者为“射雕者”。雕，一种属于鹰类的大型猛禽，善飞难射，古代因用“射雕手”比喻高强的射手。“只识弯弓射大雕”，是说只以武功见长。
【题解】一九四五年八月二十八日，毛泽东从延安飞重庆，同国民党进行了四十三天的谈判。其间柳亚子屡有诗赠毛，十月七日，毛书此词回赠。随即发表在重庆《新华日报》上，轰动一时。
【作法】这词的“成吉思汗”和《十六字令》的“离天三尺三”，一个不是汉名，一个是直接引用民谣，都不必拘守平仄。

七律·人民解放军占领南京 （1949年4月）

钟山风雨起苍黄，百万雄师过大江。
虎踞龙盘今胜昔，天翻地覆慨而慷。
宜将胜勇追穷寇，不可沽名学霸王。
天若有情天亦老，人间正道是沧桑。

这首词最早发表在人民文学出版社一九六三年十二月版《毛主席诗词》。
【注释】
钟山风雨起苍黄：钟山南京中山门外紫金山，在南京市的东面。苍黄，同仓皇。本句是说南京突然遭到了革命暴风雨的袭击。苍黄兼有变色的意思。这是修辞上的所谓“双关”。
虎踞(jù巨)龙盘：形容地势优异。《三国志》诸葛亮与孙权论金陵说，“钟阜龙蟠，石城虎踞。”。诸葛亮看到吴国都城建业(今南京市南)的地势曾说：“钟山龙盘，石头虎踞，此帝王之宅。”(见《太平御览》引《吴录》)石头即石头山，在今南京市西。
慨(kǎi凯)而慷：感慨而激昂。曹操《短歌行》：“慨当以慷，忧思难忘。”
宜将剩勇追穷寇：剩勇，余勇。穷寇，走投无路的敌人。《后汉书·皇甫嵩传》：“兵法(指《司马兵法》)，穷寇勿追。”这里改变了这种说法，号召将革命进行到底，把敌人坚决、彻底、干净、全部地歼灭掉，不要留下后患。《孙子兵法·军争篇》有“围师必阙（网开一面之意），穷寇勿迫”。
不可沽名学霸王：沽名，故意做作或用某种手段猎取名誉。秦朝末年，项羽(曾自封西楚霸王)和刘邦(后来的汉高祖)同时起兵反秦。刘邦先据秦都咸阳拒项羽。项羽歼灭了秦兵主力，拥四十万大军入咸阳。鸿门宴上，他听了项伯的话，“今人有大功而击之，不义也，”没有杀刘邦。后来刘邦项羽血战连年，终于约定以鸿沟为界，中分天下。双方士兵为和平连呼万岁。项羽守约退兵，刘邦却立即背信弃义地围攻项羽于垓下，他的部下更把楚霸王分尸为五。事迹见《史记·项羽本纪》。这里是说应从项羽的失败得到教训，不可为了“和平”的虚名，给敌人以卷土重来的机会。
天若有情天亦老，人间正道是沧桑：上句借用唐李贺《金铜仙人辞汉歌》中诗句，原诗说的是汉武帝时制作的极贵重的宝物金铜仙人像，在三国时被魏明帝由长安迁往洛阳的传说。原句的意思是，对于这样的人间恨事，天若有情，也要因悲伤而衰老。这里是说，天若有情，见到国民党反动统治的黑暗残酷，也要因痛苦而变衰老；身受反动派压迫的人民，自然要彻底推翻反动统治，完成翻天覆地的革命事业。人间正道，社会发展的正常规律。沧桑，沧海(大海)变为桑田，这里比喻革命性的发展变化。古代神话：女仙麻姑对另一仙人王方平说，他们相见以来，东海已经三次变为桑田(葛洪《神仙传·麻姑》)。
【题解】
一九四九年四月二十日，国民党拒绝在和平协定上签字。当夜，解放军在东起江苏江阴，西迄江西湖口的千里长江上，分三路强行渡江。二十三日晚，东路陈毅的第三野战军占领南京。
人民解放军占领南京：一九四九年四月二十日，国民党拒绝在和平协定上签字。当夜，解放军在东起江苏江阴，西迄江西湖口的千里长江上，分三路强行渡江。一九四九年四月二十一日，毛泽东主席和朱德总司令发出《向全国进军的命令》，号令全军坚决、彻底、干净、全部地歼灭中国境内一切敢于抵抗的国民党反动派，解放全中国。中国人民解放军百万大军即在西起江西湖口、东至江苏江阴的一千余里的战线上强渡长江，二十三日晚，东路陈毅的第三野战军占领国民党反动政府的“首都”南京。

浪淘沙·北戴河　（1954夏）

大雨落幽燕，
白浪滔天，
秦皇岛外打鱼船。
一片汪洋都不见，
知向谁边？

往事越千年，
魏武挥鞭，
东临碣石有遗篇。
萧瑟秋风今又是，
换了人间。

这首词最早发表在《诗刊》一九五七年一月号。
【注释】
幽燕(yān烟)：这里泛指河北省。我国古代的幽州和燕国，都在今河北省北部及东北部一带。
魏武、碣（jie2）石：魏武帝曹操于建安十二年（公元207年）北伐乌桓凯旋，路过碣石山。碣石山在北戴河外，靠近渤海，汉朝时还在陆上，到六朝时已经沉到渤海里了。曹操登临碣石山，写了《步出夏门行》四首，第二首有《观沧海》一章：“东临碣石(据近年来考古发现，碣石在今辽宁省绥中县西南的海滨，西距山海关约三十里)，以观沧海。……秋风萧瑟，洪波涌起。……”下文的“萧瑟秋风今又是”即由此引出。
北戴河：在河北省东北部渤海边秦皇岛市西南海滨，是著名夏季休养地。

虞美人·枕上

堆来枕上愁何状，
江海翻波浪。
夜长天色总难明，
寂寞披衣起坐数寒星。

晓来百念都灰尽，
剩有离人影。
一钩残月向西流，
对此不抛眼泪也无由。

注释：这首词最早发表在一九九四年十二月二十六日《人民日报》。

〔离人〕指作者的夫人杨开慧。一九二○年冬，同毛泽东在长沙结婚。

〔残月〕拂晓时形状如钩的月亮。宋代梅尧臣《梦后寄欧阳永叔》：“五更千里梦，残月一城鸡。”

关键在于你从哪个角度去看.比如,他的推论合理不合理,有没有你没想到的地方.是不是有明显的破绽.而且,看报告也要当心一点,券商基金都是市场的参与者,他们都是有立场的.关键是看看他们的思路,和分析的方法,有些时候是有启迪的.

1。屁股决定立场，出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，他们的观点如果不带感情色彩是不可能。单纯的感情色彩还没什么问题，怕的是故意搞的报告，在这个圈子里都应该清楚，大报上搞篇报道5万也能搞定了。所以在这个市场里你不要相信任何人只相信自己的判断才行。读报告需要学的是他的思路和分析能力。比如东方电机的报告说好了，虽然也大涨了，如果你学这个方法你就上当了。一个很简单的思路应该是这样的，缺电，谁最挣钱？电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去,他怎么可能多利润呢？原来的电厂？也不对，电厂就那么大的装机容量，300W的不可能发出500W的，电价不涨还是那么点利润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业除了东方电机还有谁，600786牛吧？他都那么牛了，东方电机不涨才怪。学者生，仿者死，思路才是最重要的。

2。闭门早车，这个是很多调研员的通病。不去实地，就对着财务数据想文章。想对了也行，问题是通常会想错。最近有一份报告正好分析到了我所关心的一个产品的价格，我一开始还很兴奋，仔细一看，做出来的产品价格变化图表居然和我是一抹一样的。靠，就是直接上网抄的产品报价。虽然整个报告象摸象样了，内在风险却一样很大/所以大家对于实地的调研报告要多关注，尽管很多傻瓜去了实地也搞不清楚真东西。

3。调研报告通常这个过程是这样的，调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而资金部会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他没报告的，但是股票价格却很低的

4。财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好好干活。随便举个例子，比如600824，中金的报告分析是一般。他分析了土地升值的隐藏利润，和商铺的升值利润。却不去分析财务结构。土地别人是每年折旧的，可是上海的土地在每年升值。商铺虽然他们想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做的目的是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净值就高的吓人。博时基金的调研相当厉害，别人分析出只有百货有投资价值是有道理的。话说回来博时的资金部老总宋柄彪是科技部出来的，人脉关系不是一般调研机构可比的，质量高点也应该。至于824涨不起来是因为躲在里面的协约盘出了问题，谈不好，就慢慢谈，什么时候解决问题什么时候涨。否则就大家一起耗，这样被耗死的股票也不少。大家都在圈子里混，挣口饭有时候也难。

5。证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就象跟踪企业一样。单个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。

很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一样了，这点是不对的．事实上任何一个报告做的最好不过就是发现问题，真的解决问题还是需要很多途径的．我不知道大家资金量怎么样，如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研是很必须的，攻关调研也是一门学问，不要象有些调研员傻乎乎的去了等于没去．我当初从报表上读出了６００７８６的问题，特意去跑了一次．收获就很大,６元到７元进去的，一直拿着．

６．行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业．但是对于宏观经济的把握不是什么时候都准确的，作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股，事实上长久来看很难成功，除非的你资金量小的可以不计．跟大庄做超牛，在这个市场里只有三种人，第一种，老鼠仓，他知道底牌的；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的；第三种，确实市场经验非常丰富,不是一般人可以比拟的,,呵呵．千万不要告诉我某某靠技术分析怎么样怎么样的，我不敢否定技术分析，那样太狂了．可是对于主力来说，关心的只有量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分．至于你们谁拿着是你们自己的事情，反正我多就行．而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许能成功个一两次．多数时候还是被洗出去的况且拉升本身需要各种条件，操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不过来钱来，你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力．

７．对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下．除非有那种完全低估和绝对低价的股票你可以一仓打满，大多数时候你还需要考虑大势的．刚才说过做报告的都是有立场的，大多数机构都是不得不在这个市场里的，所以他们通常会有很多死多头，任何时候都认为股票是好的应该涨的，如果你去那么做，死得会很难看．还记得２２００点的时候有多少美丽幻想吗．反过来，大势超强的时候你也要当心，尽管报告不好，股票一样可以炒的．这次我就吃了点亏．０５８６尽管我知道我扭亏改名了，但是我一个四川的朋友告诉我，他在双流机场的广告牌因为付不出钱给拆了，我还是给卖了，结果后面涨了很多．

 关于研究报告的应用

 综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。

 如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均支持上涨，并且成交量放大，应及时介入。

 当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。

 俺认为，每天看大量的投资分析报告并不是仅仅为了做短线。俺的经验是立足于中线选股，短线波段操作。中线选股的前提是看大量政策性的、宏观面的基本分析报告以及行业的前景及相关数据分析。这样一旦决定买入，就可以任凭大盘涨跌或者暂时的浅套都能淡然处置，这种持股的信心不是来自于什么庄家内幕消息，而是来自于对个股未来前景分析的胸有成竹。因此对每天大量的报告进行分类归档、跟踪就非常重要了。

1.行业环境：之所以把它列在首位，是因为只有在好的行业里才会产生好的公司，正如巴菲特所言：“公司业绩优秀在很大程度上取决于它们坐进哪一条船而不是划得有多快。”比如科龙电器。

2.核心业务：一家公司身处一个良好的行业环境內，但假如它核心业务不强业是枉然，比如深华源。

3.人才资源：一家公司有良好的行业环境和很强的核心业务能力，但若无丰富的人才资源支持，其持续发展能力是值得怀疑的，比如深科技。

4.企业制度：一家公司拥有以上3个优势，但假如没有一个公平合理的规范的企业制度来保证，这家公司也难长久保持住这些优势，大量国企艰难度日就是明证。

5.财务状况：一家公司必须要有良好的财务状况支持，才能发挥以上那几大优势，否则一家负债累累，经营不善的公司只能导致人心涣散，公司解体，比如百富勤。

6.经营能力：一家具有这么多优势的公司如果落在一个才能平庸甚至毫无理智的CEO手里也会变得奄奄一息，这方面的例子有最近刚上任6个月就被解职的可口可乐CEO。

7.发展战略：一家好公司必须要有一个明确且充满前瞻性的发展战略，这对一家公司的未来是极端重要的关键，若微软不是坚持在PC软件上特别是OS上专注发展，采取了聪明的发展战略，那么现在PC世界里就不可有微软现在的辉煌。

    1.最重要的是人品。索罗斯非常看重合伙人的人品，他认为金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事负责、进取高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在他的团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。

    2.判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。

    3.当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。

    4.同时他还认识到，如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。

    5.承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。

    6.当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应该继续扩大。

    7.人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者之间距离大到非引起一场大灾难不可，这才是你要特别留意的，也正是这时才极可能发生暴涨暴跌现象。

    8.永远不要孤注一掷。

    索罗斯妙语

    “我生来一贫如洗。但决不能死时仍旧贫困潦倒。”———挂在办公室的墙壁上。

    “如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要小。”

    “要想获得成功，必须要有充足的自由时间。”

    “在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变。”

    “股市通常是不可信赖的，因而，如果在华东街地区你跟着别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是十分惨淡的。”

    “身在市场，你就得准备忍受痛苦。”

    “人们认为我不会出错，这完全是一种误解。我坦率地说，对任何事情，我和其他人犯同样多的错误。不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于，认识到了人类思想内在的错误。”

    “柏荣，你的问题就在于：你每天都去上班，并且你认为，既然我来上班了，就应该做点事情。我并不是每天去上班。我只有感觉到必要的时候才去上班……并且这一天我真的要做一些事情。而你去上班并且每天都做一些事情，这样你就意识不到有什么特别的一天。”索罗斯寻找那些具有哲学敏感性的人，而对那些仅仅赚了许多钱却没有思想的人不屑一顾，他认为他没有必要在办公室里做这些事情。

    “我不愿意花很多时间和股票市场的人们在一起，我觉得他们讨厌，和知识分子在一起比和商人在一起感觉要舒服得多。”———索罗斯对新闻记者唐•多说。

    “很多年我都拒绝把它(投资)作为我的职业。它是达到目的的手段。现在，我很乐意去接受———事实上，这就是我一辈子的事业。”

    “我已经和公司打成一片。它以我为生，我也和它生活在一起，日夜形影不离……它是我的情人。我害怕失去它也担心失败，并尽量避免失误。这是一种悲惨的生活。”

    “我认为我不是一名商人，我投资别人经营的商业，因此我是一位名符其实的评论家，在某种程度上你们可称我是世界上薪水最高的评论家。”

    “我必须改变人们对我的看法，因为我不想仅仅是一名富翁，我有东西要说，我想让政府听到我的声音。”

    “我的基金已变得如此庞大，以致于如果我不花些钱的话，它就没什么意义了。而且似乎挣钱比花钱还容易点，我看起来在挣钱方面而不是在作出正确的用钱决定方面更具才华。”

你的投资才能不是来源于华尔街的专家，你本身就具有这种才能。如果你运用你的才能，投资你所熟悉的公司或行业，你就能超过专家。 每支股票后面都有一家公司，了解公司在干什么! 你得了解你拥有的(股票)和你为什么拥有它。“这只股票一定要涨”的说法并不可靠。

拥有股票就像养孩子一样——不要养得太多而管不过来。业余选股者大约有时间跟踪8－12个公司，在有条件买卖股票时，同一时间的投资组合不要超过5家公司。

当你读不懂某一公司的财务情况时，不要投资。股市的最大的亏损源于投资了在资产负债方面很糟糕的公司。先看资产负债表，搞清该公司是否有偿债能力，然后再投钱冒险。

避开热门行业里的热门股票。被冷落，不再增长的行业里的好公司总会是大赢家。

对于小公司，最好等到他们赢利后再投资。

公司经营的成功往往几个月、甚至几年都和它的股票的成功不同步。从长远看，它们百分之百相关。这种不一致才是赚钱的关键，耐心和拥有成功的公司，终将得到厚报。

如果你投资1000美元于一只股票，你最多损失1000美元，而且如果你有耐心的话，你还有等到赚一万美元的机会。一般人可以集中投资于几个好的公司，基金管理人却不得不分散投资。股票的只数太多，你就会失去集中的优势，几只大赚的股票就足以使投资生涯有价值了。

在全国的每一行业和地区，仔细观察的业余投资者都可以在职业投资者之前发现有增长前景的公司。

股市下跌就象科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤害你。下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。

每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的肚量。如果你动不动就闻风出逃，你不要碰股票，也不要买股票基金。

事情是担心不完的。避开周末悲观，也不要理会股评人士大胆的最新预测。卖股票得是因为该公司的基本面变坏，而不是因为天要塌下来。 　　

没有人能预测利率、经济或股市未来的走向，抛开这样的预测，注意观察你已投资的公司究竟在发生什么事。

当你拥有优质公司的股份时，时间站在你的一边。你可以等待——即使你在前五年没买沃玛特，在下一个五年里，它仍然是很好的股票。当你买的是期权时，时间却站在了你的对面。

如果你有买股票的肚量，但却没有时间也不想做家庭作业，你就投资证券互助基金好了。当然，这也要分散投资。你应该买几只不同的基金，它们的经理追求不同的投资风格：价值型、小型公司、大型公司等。投资六只相同风格的基金不叫分散投资。 资本利得税惩罚的是那些频繁换基金的人。当你投资的一只或几只基金表现良好时，不要随意抛弃它们。要抓住它们不放。

    巴菲特是当今世界具有传奇色彩的证券投资家，他以独特、简明的投资哲学和策略，投资可 口可乐、吉列、所罗门兄弟投资银行、通用电气等著名公司股票、可转换证券并大获成功。

　　以下我们介绍巴菲特的投资理念———

　　赢家暗语：５＋１２＋８＋２

　　巴式方法大致可概括为５项投资逻辑、１２项投资要点、８项选股标准和２项投资方式。

　  ５项投资逻辑

　　１．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。

　　２．好的企业比好的价格更重要。

　　３．一生追求消费垄断企业。

　　４．最终决定公司股价的是公司的实质价值。

　　５．没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

　　１２项投资要点

　　１．利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。

　　２．买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。

　　３．利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。

　　４．不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来５至１０年能赚多少。

　　５．只投资未来收益确定性高的企业。

　　６．通货膨胀是投资者的最大敌人。

　　７．价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。

　　８．投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

　　９．“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获 得相对高的权益报酬率。

　　１０．拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。

　　１１．就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

　　１２．不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：Ａ．买什么股票；Ｂ．买入价格。

　　８项投资标准

　　１．必须是消费垄断企业。

　　２．产品简单、易了解、前景看好。

　　３．有稳定的经营史。

　　４．经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。

　　５．财务稳键。

　　６．经营效率高、收益好。

　　７．资本支出少、自由现金流量充裕。

　　８．价格合理。

　　２项投资方式

　　１．卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：Ａ．初始的权益报酬率；Ｂ．营运毛利；Ｃ．负债水准；Ｄ．资本支出；Ｅ．现金流量。

　　２．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的部分。

第一步，成长性投资理念的择股标准

我们所讲的成长性是具有价值基础的成长性投资理念，我们的择股标准为：

净利润增长率大于15%；主营收入增长率大于15%；净资产增长率大于0；可持续增长率大于0。

这是一个基本的择股标准。

第二步，价值投资理念的择股标准

根据价值投资理念，我们的择股标准为：

每股收益大于等于0.2元；每股净资产大于等于1元；每股股利大于等于0.05元。

第三步，对投资对象进行债务风险过滤

根据债务风险较低投资理念，我们的择股标准为：资产负债率小于70%。

第四步，对投资对象进行经营风险过滤

根据经营风险较低投资理念，我们的择股标准为：营业利润大于0；净收益营运指数大于0.75。

第五步，对投资对象进行现金风险过滤

根据现金风险较低投资理念，我们的择股标准为：经营活动产生的现金流量净额大于0；现金营运指数大于0.5。

 第六步，对投资对象进行资本溢价风险过滤

根据资本溢价风险较低投资理念，我们的择股标准为：

市净率小于6；市盈率小于30。

目前中国证券市场发展趋势表明，今后的投资理念以价值投资为主，已毋庸置疑，关键是如何对上市公司进行基本面分析，挖掘其内在投资价值。我们认为上市公司的所有行为都可以通过其财务数据体现，结合行业发展景气程度分析，就可以找到具有投资价值的股票。

    什么都可以有，千万别有孩子，以我们微薄的一份工资，能承受这种生命之重吗？

    什么都可以没，千万别没工作，你我皆凡人，怎么可能不食人间烟火呢？

    别跟我说你有多喜欢孩子，觉得隔壁的某某某的女儿多可爱N年前的同学的儿子多调皮，孩子不是玩物，玩物玩一两天当然好玩，孩子是至少要“玩”18年的，在没有做好准备之前，请三思而后行。

    也不要和我说你有多讨厌现在的工作，当你失去的时候，可能你会觉得更讨厌，你试过在人才市场被挤成肉饼的滋味吗？你试过本来就少得可怜的帐户只会缩水不会进水的滋味吗？轻易丢掉一份不错的工作，除非进水的不是你的帐户，而是你的脑袋，当然，如果你认为才华横溢，你随时都可以这么干。否则，也请你三思而后行。

　　好像已过去了５０年．

　　很久很久没想过动笔写点什么了，生活的机械化让人很难捕捉到一点的灵感，在一座座高耸入云的建筑物和闪烁的霓虹灯下，我们都迷失了自我，看不清前面的方向，只知道为了生活没日没夜的奔跑，重复．从来未曾停下来想想，好好想一想．

    但是说到底,也没什么好想的,生活本身就不是一件容易的事,到处充斥着无奈,不幸与苦楚,想太多又有何用?最后不都是尘归尘,土归土.一切都会远去,这是人生的宿命,有谁能成为命运真正的主宰?

    幸好我们还有回忆,还能在一串串流光中感受岁月的温馨,那些属于我们的故事,静悄悄的消逝,但是总有那么一角,能深深的把我们打动.

    远去的云,或许已被清风遗忘,但重要的是,我已飘过.